Robert Citrone es el titular de Discovery Capital Management y antes trabajó con nada menos que George Soros. Como otros fondos de inversión llegó a la Argentina para analizar en el terreno lo que se llama «clima de negocios». Repartió elogios a Javier Milei y a Luis «Toto» Caputo a quien considera «un gran economista». El destacado hombre de negocios recibió en el Four Seasons a un pequeño grupo de periodistas.
Confiesa ser de la NBA (National Basketball Association) y dice que le gustaría traer un partido de la NFL (National Football League, en español conocida como Liga Nacional de Fútbol Americano) para jugar en River, pues lo considera un estadio hermoso y agrega un dato «el año que viene vamos a jugar en Brasil y México», y menciona a otros países europeos hacia donde quieren expandir la liga, entre ellos Madrid y Alemania. No descarta que Buenos Aires se sume a esta lista de países.
Este inversor estuvo reunido con Caputo a quien dice conocer desde hace 32 años. Cuenta que el Ministro le anticipó que la inflación iba a ser más baja que lo que se pronostica y que aún restan hacer reformas más allá de las fiscales, además de insistir en su determinación de llegar al déficit cero.
Así se desarrolló parte del diálogo.
¿Desde cuándo se interesa por la Argentina?
-Estaba en Fidelity Investments en los años 90, a cargo de inversiones en mercados emergentes y al primer país que vine fue a la Argentina en 1991, antes de la convertibilidad vimos una gran oportunidad. El país estaba en peores condiciones, con una tasa de inflación del 2.000 por ciento y el sector privado no era tan vibrante y sólido como hoy. Compramos bonos y llegamos a tener el 25 por ciento de la deuda doméstica de la Argentina.
¿Qué vieron en ese momento en la Argentina?
-En aquel momento pensé que Cavallo era un ministro de Finanzas con un buen equipo. Había buenas expectativas para el país, pensábamos que la economía se iba a estabilizar, la rentabilidad de los bonos era alta y la recompensa por el alto riesgo era buena. Luego vinieron cimbronazos como el Tequila en 1995. Sin embargo, y pese a la mala performance financiera que tuvo la Argentina, siempre hay oportunidades de inversiones en el país.
¿Y ahora?
-Vine después de las Paso y me sorprendió Milei. En ese momento pensé que sin importar quien fuera Presidente, habría un cambio, un cambio positivo. Si logran estabilizar la economía y que pasen muchas de estas leyes, la Argentina crecerá 5 o 6 por ciento durante 3 o 4 años.
¿Dónde están las oportunidades de inversión?
-Vienen de la mano de los bancos y de las energéticas. Tengo acciones de Vista, YPF, Banco Galicia, Banco Macro y Pampa energía. Los bancos son una apuesta al éxito de la estabilidad macro. El crédito al sector privado en la Argentina es del 8 por ciento del PIB, uno de los porcentajes más bajos del mundo, tengo bonos de las principales compañías pero también del Gobierno Los Globales 29 y 30. Creo que el mercado está sobrestimando la tasa de inflación, que va a bajar mas rápido. He comprado Bopreals en el mercado secundario, la subasta más reciente de 2.500 millones de dólares, tomó casi dos meses, fue impresionante, fue un éxito del Gobierno.
¿No teme que el Gobierno no pueda avanzar con las medidas?
-Caputo y el Presidente están muy concentrados en el déficit cero. Y las provincias no van a tener todo el dinero que esperan.
¿Piensa que es posible la dolarización?
-La dolarización funcionaría muy bien, los argentinos piensan en dólares. Es que históricamente el peso es una moneda volátil y frágil. Pero necesita cambios previos desde las privatizaciones, reforma del Estado, las cuentas fiscales ordenadas, un trabajo duro. Pero la dolarización no es necesaria.
¿Qué pronostica para este 2024?
-Este año tendrá ventajas por el clima, con una cosecha de 18.000 millones de dólares. Con un sector energético que aportará 6 o 7 billones de dólares, así que aunque se esté en una recesión por 4 o 5 meses, el país saldrá adelante rápidamente.
En materia internacional, con la guerra, la incertidumbre, ¿cuáles son los principales problemas?
-Las tensiones entre China y Taiwán están a la orden del día, no obstante, no se considera una escalada militar entre ambas naciones. China está muy, muy frágil y muy, muy enferma, y la Argentina puede beneficiarse un poco mientras abra la economía. Las empresas vienen a Latinoamérica para servir al resto del mundo fuera de China. Estoy muy optimista con Latinoamérica, en particular con Argentina y con México, también. Hay que mirar lo que sucede con las elecciones en los Estados Unidos. La FED (Federal Reserve System, el Sistema de la Reserva Federal), el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y los grandes bancos centrales del mundo van a recortar las tasas de interés y eso será significativo para el crecimiento global.
¿Qué piensa acerca del acuerdo de la Argentina con el FMI?
-Creo que la Argentina tiene un buen programa con el FMI y no necesita más dinero. Me junté con el FMI dos veces en las últimas tres semanas y vi a personas que están involucradas en el programa. Son muy optimistas y están sorprendidos de lo sólido y grande que es el programa. El FMI puede ayudar a la Argentina bajando las sobre-tasas de interés. Creo que lo pueden hacer si ven que el programa es exitoso y la Argentina podría ahorrar 1.000 millones de dólares al año, que es mucho. Es algo, que creo, que están evaluando si el programa funciona.
¿Cuáles son las fortalezas y debilidades de Javier Milei?
-Una de las mayores fortalezas es que es muy honesto. Le dice a la gente lo que piensa, lo que cree. Está convencido de sus ideas. Ha sido honesto con la gente al decir que los cambios van a ser muy duros por un tiempo. En el lado de las debilidades diría que no tiene mucha experiencia, especialmente en la política, pero estoy impresionado con lo que veo hasta ahora. Porque todos pensaban que sería dogmático y poco flexible. Tiene sus principios, pero mostró su voluntad de ser flexible en el programa y en lo que intenta aprobar. Eso lo veo muy positivo. Es muy popular en Estados Unidos, mucha gente sabe quién es. El discurso que dio en Davos fue fantástico.
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